近日，乐普医疗公告表示，拟将控股子公司秉琨医疗分拆至深交所创业板上市。近年来，上市公司分拆热情，该现象在医药生物行业也比较普遍。

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乐普医疗拟分拆秉琨医疗上市

乐普医疗（300003.SZ）专注于提供覆盖心血管疾病领域全生命周期的整体解决方案，业务涵盖医疗器械、药品、医疗服务及健康管理三个板块。公司主要属于医疗器械行业，医疗器械板块营业收入占比超过50%，相关业务可细分为心血管植介入、体外诊断、外科麻醉（外科用医疗器械及辅助麻醉护理）三个领域。

2022年，公司实现营业收入106.09亿元；实现归属于上市公司股东的净利润22.03亿元，同比增长28.12%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21.42亿元，同比增长15.50%。

本次拟分拆的子公司是宁波秉琨医疗科技有限公司（以下简称：秉琨医疗），秉琨医疗原是乐普医疗的三级子公司，2020年12月，乐普医疗以现金10.98亿元购买其子公司上海形状记忆合金材料有限公司（以下简称：上海形状）持有的秉琨医疗98.05%的股权。交易完成后，秉琨医疗变更为乐普医疗的二级子公司。

据拟分拆上市公告，乐普医疗目前直接持有秉琨医疗91.26%的股权，为秉琨医疗的控股股东，其实际控制人蒲忠杰亦为秉琨医疗的实际控制人。

秉琨医疗主要涉及外科用医疗器械及辅助麻醉护理类器械两大领域，主要产品包括外科手术中使用的各类吻合器、超声刀等外科用医疗器械，以及中心静脉导管包、有创医用血压传感器等各类辅助麻醉护理类医疗器械，集研发、生产和销售为一体。

乐普医疗表示，秉琨医疗业务独立性较高，本次分拆有利于公司进一步将资源集中于心血管领域业务，且不会对公司其他业务板块的持续经营构成实质性影响。此外，分拆后，秉琨医疗的独立性、投融资能力、市场竞争力和发展创新能力等将得到进一步提升，有助于提升秉琨医疗未来的整体盈利水平，公司按权益也将享有更大的利润增长空间。

值得一提的是，这并非乐普医疗首次拟分拆子公司上市，此前多有尝试。

乐普医疗曾两次尝试分拆

2020年7月，乐普医疗公告称，拟分拆子公司北京乐普诊断科技股份有限公司（以下简称：乐普诊断）至上交所科创板上市。乐普诊断主要经营体外诊断试剂及仪器的研发、生产和销售业务，乐普医疗认为其与公司其他业务保持着较高的独立性，分拆乐普诊断至上交所科创板上市不会对公司其他业务的持续经营构成实质性影响。

然而，2021年6月，乐普医疗宣布终止分拆，终止原因是公司体外诊断板块由乐普诊断（自产诊断试剂）、烟台艾德康（大型检测设备）、爱普益生物等多个法人主体构成，乐普诊断与其他体外诊断相关企业可能存在的同业竞争问题。

2021年5月，乐普医疗又拟分拆控股子公司乐普心泰医疗科技（上海）股份有限公司（以下简称：心泰科技）到香港联交所主板上市。

2021年11月，乐普医疗获得证监会《关于核准乐普心泰医疗科技（上海）股份有限公司发行境外上市外资股及境内未上市股份到境外上市的批复》（证监许可[2021]3600号）

2022年11月，香港联交所批准心泰医疗在香港联交所主板上市及交易，股份代号为02291.HK。

与乐普医疗的分拆历程吻合，相关分拆“潮流”也是自2020年开始兴起。

医药生物行业分拆忙

据Choice金融终端数据，2017年至2019年，仅分别有1家、0家、1家上市公司发布了拟分拆上市公告，而在2019年之后，情况有了变化。

2019年12月，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，从制度层面为分拆上市创造了高效的法律环境；2022年1月，证监会公布《上市公司分拆规则（试行）》，再次明确分拆上市条件，规范分拆上市流程。

在政策环境逐步完善的情况下，2020年至2022年，分别有50家、17家、18家上市公司宣告分拆上市计划，截至7月末，2023年已有约15家上市公司公告表示拟分拆子公司上市。

2017年至今，共计109家公司申请分拆子公司上市。根据申万一级行业分类，医药生物行业分拆上市的动作最多，共13家，其次为电力设备行业，共12家，再次为机械设备行业，共11家。

目前，已有25家公司成功分拆上市，最多的依然是医药生物行业，共5家，机械设备行业和计算机行业并列第二，各3家，母公司和分拆上市的子公司均属于同一行业。

聚焦医药生物行业，成功分拆上市的包括长春高新（000661.SZ）分拆百克生物（688276.SH）、华邦健康（002004.SZ）分拆凯盛新材（301069.SZ）、华兰生物（002007.SZ）分拆华兰疫苗（301207.SZ）、科伦药业（002422.SZ）分拆川宁生物（301301.SZ）、辽宁成大（600739.SH）分拆成大生物（688739.SH）。生物医药行业之所以热衷于分拆子公司上市，基本上都是为了拓宽融资渠道，缓解母公司融资压力，改善财务情况，并且完善激励机制等。

此外，行业内有5家公司分拆上市尚在进程中，分别为丽珠集团（000513.SZ）、信立泰（002294.SZ）、科伦药业（002422.SZ）、乐普医疗（300003.SZ）、辰欣药业（603367.SH）。

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